В последние годы наблюдается сдвиг в стратегии приобретения и накопления биткоинов, особенно среди крупных добытчиков. До недавнего времени многие майнеры распродавали свои запасы криптовалюты для покрытия операционных расходов и выплаты долгов. Однако ситуация начала меняться, и они стали ориентироваться на долгосрочные инвестиции в биткойн, подобно тому, как это делает компания MicroStrategy.
MicroStrategy стала примером корпоративного подхода к биткоину, переосмыслив традиционные методы управления активами. Под руководством Майкла Сэйлора компания активно приобрела биткоины, сделав это центральным элементом своей финансовой стратегии. Интересно отметить, что решение MicroStrategy увеличивать свои запасы BTC стало частью более широкой тенденции среди корпоративных и институциональных инвесторов, которые теперь рассматривают биткоин не только как спекулятивный актив, но и как средство сбережения и защиту от инфляции.
Одной из ключевых особенностей стратегии MicroStrategy является комбинация атрибутов высокой ликвидности и долгового финансирования. Компания активно использует выпуск корпоративных облигаций и продажу акций для обеспечения финансирования своих криптоактивов. Этот подход позволяет восстанавливать ликвидность, не обращаясь к продаже своих биткоинов, что может негативно повлиять на цены на рынке. Повышая объем своего инвестиционного портфеля BTC, MicroStrategy укрепляет свои позиции как одного из крупнейших игроков в области криптовалют.
Переход майнеров к стратегии, аналогичной той, что использует MicroStrategy, стал реакцией на растущее давление на рентабельность майнинга, которое наблюдается в последние несколько месяцев. Халвинг, произошедший в апреле 2024 года, существенно изменил экономику майнинга, уменьшив вознаграждение за блок с 6,25 до 3,125 BTC. Это событие стало катализатором для многих крупных майнеров, заставив их переосмыслить свои стратегии и подходы, чтобы сохранить устойчивость и прибыльность.
Снижение вознаграждения, вместе с увеличением хэшрейта, создало более конкурентную среду. Поскольку всё больше майнеров вступают в игру, многие из них способны обеспечивать более низкие издержки, что приводит к снижению доходности для всех участников. В результате фиксированное вознаграждение за найденный блок теперь становится все более сложной задачей в условиях растущих операционных расходов.
