Инвесторы отворачиваются от «торговли девальвацией» на фоне охлаждения инфляционных опасений
Популярная в последние месяцы «торговля девальвацией», которая привела к росту спроса на биткоин и золото на фоне геополитической напряженности, начинает терять импульс. Об этом заявили аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигиртзоглу в отчете, опубликованном в четверг.
Согласно исследованию банка, инвесторы начали выводить капитал из биржевых фондов (ETF), отслеживающих биткоин и золото, одновременно с тем как институциональные игроки сокращают позиции в фьючерсных контрактах на оба актива на бирже CME. Этот сдвиг указывает на более широкий отход от макроэкономических хеджирующих сделок, которые стали популярны в начале года на фоне опасений по поводу инфляции и глобальной нестабильности, вызванной напряженностью на Ближнем Востоке.
Синхронный отток из обоих активов
По данным Farside Investors, биткоин-ETF испытали значительные оттоки за последние две недели, что совпадает с динамикой золотых ETF. Позиции в фьючерсах на биткоин и золото на CME также ослабли за тот же период. Панигиртзоглу подчеркнул, что движение капитала не выглядит как ротация инвесторов из биткоина в золото, а скорее свидетельствует об одновременном снижении спроса на оба актива.
«Биткоин был основным проявлением торговли девальвацией с начала конфликта в Иране», — говорится в отчете JPMorgan.
Что такое «торговля девальвацией»
Этот термин описывает позиционирование инвесторов в активы, рассматриваемые как хранилища стоимости в периоды инфляционных опасений или ослабления валют. Биткоин и золото обычно растят в цене, когда трейдеры ожидают, что правительства и центральные банки увеличат расходы, расширят долг или сохранят мягкую денежно-кредитную политику.
Эти опасения обострились в начале года после возобновления конфликта на Ближнем Востоке, который привел к росту цен на нефть и усилил беспокойство по поводу возврата инфляционного давления.
Дипломатические надежды охлаждают спрос
JPMorgan предположил, что недавный откат может отражать растущие ожидания того, что напряженность между США и Ираном может снизиться. Аналитики полагают, что инвесторы позиционируются в преддверии возможного дипломатического соглашения между двумя странами, что снижает потребность в инфляционных и геополитических хеджах, поддерживавших цены на биткоин и золото.
